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沪指年线位纠结静待行情催化剂

日期:2018-9-12(原创文章,禁止转载)

非农就业数据公布之后,市场对加息预期有所改变,分析师多数认为,9月加息的可能性大大降低,但年内12月加息的概率加大。随之而来的各类市场反应值得关注。国内市场方面,在上周五的缩量整理后,上证综指的均线在3000点一线集结,短期需等待方向突破。此外,由于中小创面临并购重组政策收紧的风险,业绩受到压制,但PPP类主题投资仍将受到关注。

12月美加息概率提升

海通证券宏观分析师姜超表示,非农数据是美联储加息依据的重要来源之一,数据再度走弱,预示美联储9月大概率会按兵不动。但从历年情况看,8月非农数据通常会在之后得到上修,而且近期美国经济数据多数超预期,劳动力市场并无明显走弱的迹象,8月“小非农”ADP就业人数也略超预期,所以不排除今年8月非农数据也被上修的可能。

数据公布之后,全球各类资本市场反应迅速,美元指数短线直线下跌后又反弹,收复95.48。此外,黄金价格上涨0.9%,升至1333美元附近,日元兑美元跌至103.34,离岸人民币跌至6.689。

温和的就业报告令市场对加息前景看法不一,引发了对美联储加息路径的争论。期货交易员降低了9月加息的押注,但有些分析师认为8月非农刚好到达支持9月加息的程度,因为此数据虽然不及预期,但仍高于美联储对均衡水平的预期。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示,目前数据温和走平,不足以支撑9月加息。去年底美联储曾预期今年至少加息2次,如果一次都不加,势必对美联储的公信力构成损害,近期包括美联储主席耶伦、副主席Stanley Fischer在内的一半以上FOMC成员发表偏鹰派言论,似乎在为年内加息做铺垫。所以12月加息的可能性依然较大,但能否成功加息仍有赖经济数据。

股指年线附近等待催化剂

上周五沪深两市大盘缩量整理后,上证综指均线在3000点一线集结,显示短期在等待方向突破。而此时,市场的影响因素除了流动性外,企业盈利也会逐渐成为投资者关注的重点。

本周政策预期如何演变成为关键,但预计仍将缺乏持续上行的催化剂。因此,投资风格上将继续飘忽不定,时而蓝筹走强,时而成长走强,但两者空间均不大。创业板指在2250点附近形成了巨大的阻力,而蓝筹的快速上涨也难成气候。

因此,股价回归基本面仍是大趋势,但下行风险不容忽视。长江证券提示投资者警惕并购收紧带来的中小创盈利增速放缓,中小创盈利增速与ROE水平持续高于A股非金融石油石化。但从结构上来看,并购仍然是中小创业绩增长的主要动力,内生增速不容乐观,在过去一年中,创业板没有并购的公司整体业绩增速仅为10%。更加值得关注的是,中小创业绩对于并购的依赖仍在提升,目前并购公司业绩增量占创业板整体业绩增量的比重已创新高癫有什么方法治,而且有并购公司与无并购公司业绩差距也不断增大。2016年1月-8月中小创完成的并购事件为108例,相较于2013年-2015年的完成数量已大幅减少。并且今年监管层对并购重组始终保持高压态势,因此未来中小创并购热潮降温后对其业绩的影响值得关注。

此外,下半年基建链与周期行业,造成癫痫的主要原因有哪些中报业绩分行业来看中上游改善明显,消费与TMT保持稳健增长。长江证券认为,下半唐山市癫痫病医院哪家治得好年可继续关注基建链与周期品。基建链可关注固定资产提升带来的未来盈利增长潜力,中报基建链固定资产与投资性现金流同步上行,预计相关行业固定资产的提升将会有效的提升未来的盈利水平。周期行业应关注补库存需求,中报周期行业库存持续下降,目前已降至较低水平,可关注未来的补库存需求。

国信证券分析师表示,未来值得关注的是PPP模式能否促进企业资产“脱虚向临夏治疗癫痫病医院哪家好实”,企业投资意愿的提升从根本上讲依赖于投资回报率的回升,这取决于企业对未来长期经济增长、宏观政策取向以及行业景气度的预期。目前PPP项目投资需求已经超过10万亿元,项目行业也涵盖从基建环保到教育旅游等多个领域。若未来这些PPP项目能够切实推进落地,则有望促使企业加强对相关领域的投资。记者 朱茵

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