日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
热炒新股背后的冷思考
在经历了市场低迷时的破发潮后，刚刚略有起色的A股又迎来了“炒新热”。28日上市交易的中科金财首日涨幅高达82.09%，上周相继登陆沪市的新股环旭电子和吉视传媒怎么诊断成人癫痫病呢，上市首日也分别出现逾五成和近九成的巨大涨幅。
针对这一现状，上海证券交易所对一批参与“炒新”的账户在第一时间进行电话或书面警示，并对行为严重、不听劝阻两个账户，采取了限制交易三个月的纪律处分措施。
然而，据了解，仅2月中旬上市的5只深市新股为例，首日买入新股5万股以上的大户中有55.02%的账户亏损出局，亏损前10名账户平均亏损金额达30万元，亏损面最大的新股“荣科科技”亏损账户占比达84.62%。
可见即使两家交易所不采取“严打”手段，这些“炒新”户们也是损失惨重，被市场彻底教育了。
有分析人士认为，上海证券交易所禁止账户交易的行为是在用行政手段干预市场行为，如果这个口子开了，那么大家不得不担心以后市场一旦有什么问题，都会如法炮制，过度使用行政手段，而且，如果投资者都不去购买新股，新股是不是真的能够恢复理性，体现投资价值？如果出现新股上市首日无交易量的现象又该如何解决？
究竟为什么会有人去“炒新”，这个行为追根溯源来自什么因素推动？如果说“炒新”是一种违规行为，那么如何才能根治这种违规行为？
隐性原因
程文：最近的这股“炒新”风，主要是因为大盘连续反弹，最近新股的估值下来了，市场上就有了可以炒作的空间。但你仔细看最近上市的新股换手率，非常高，而且这种新股的涨幅已经偏离了价值，在这种情况下散户投资者盲目跟进没有什么意义。
如果是从基本面来选择一家上市公司的话，基本上都是不选择新股的，因为你拿不到他真实的公开信息，他只有上市前三年的财务数据，而这些财务数据都是被做的很漂亮的，所以就缺乏准确的信息。如果是关注新股的话，我们更关注的是破发了新股，因为市场给他的发行价，我认为是相对合理的价格，他跌破了这个价格，可能是因为短期的市场情绪的问题，导致了破发，但这个不是因为基本面的原因，而是悲观市场情绪的原因，我们就会很关注这类股票的机会，因为我们觉得这类股票会有破发之后的回补，当然中石油这种股票是很例外了。
李大霄：高，也会使后面接手的人利益受损。现在的主要问题是老股价格不高，新股和垃圾股的价格过高，蓝筹股的价格并不高，这种矛盾需要用各种手段修正过来癫痫怎么遗传，相对于老股来说，还是新股价格过高了。炒新的弊端大家只要想一想中石油和创业板给大众带来的伤害，大众就可以理解了。
李宝峰：对这两个账户禁止，我认为是好的癫痫的治疗方法，是好事，这就跟原来做对倒一样，把量做起来了，自然就有人跟风，实际这就是操纵市场。
如何抑制炒新
李宝峰：现在停掉这两个账户，是没有法律依据的，什么叫操纵市场，操纵市场是个很大的概念。我们还有很多要研究的东西，比如在香港，虽然有这样限制，但他的信息披露是公开透明的，但我们现在是企业在造假、中介机构在造假、二级市场也在造假，频繁交易就是在制造假象嘛，所以这个市场没有还原本来面目，本来面目是价值发现，你没有这个价值，却在做交易量，那你不是阳谋，是阴谋了。从制度上讲，信息公开透明，做到了没有？再就是惩罚措施，对于造假者有什么样的惩罚措施。在国外，你要买到假货你发财了。
所以，首先要恢复市场的本来面目，本来功能，不相符合的，不相适应的都应该视为是非法的，非法里面是不是有违法程度还要进一步确认。
比如，香港联交所也有一个罪叫莫须有，就是只要是发现造假，就有个灵活的方式应对，随时发现随时把你停掉，让造假者畏惧，不敢造假，因为一旦造假了就要被停掉，所有计划就要泡汤。
李大霄：还是应该增加询价、打新者和炒新者的风险，可以延长上市时间，现在是打新后一周就可以上市了，那么如果加长上市时间，比如一个月。还可以集中开盘增加筹码，你比如说，现在每天是有三个股票开盘，那么如果集中十个交易日的，把三十个集中在一天，可不可以呢。而且投资者可以选择。
程文：市场中筹码少，自然就会导致炒作，如果筹码多了，自然就没有人炒了。还是要说到制度设计上的问题，新股发行制度也是呼之欲出，如果到时候可以增加网下配售比例，意味着机构锁定的筹码数量会增大，新股在二级市场的稳定性会得到增强，进而有利于稳定新股的市场价格。新股上市首日涨幅过大，股票供给不足是一个很重要的原因，所以如果新制度能够取消三个月的网下锁定期，那么这些问题自然也就解决了。
